QFII、RQFII额度限制取消 年内外资流入有望突破万亿

国家外汇管理局10日宣布,将彻底取消对合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度的限制,并明确单一投资额度。 QFII将不再被提交和批准。并将限制RQFII试点国家和地区。

放弃投资配额是长期利益

自2002年实施QFII制度以及2011年实施RQFII制度以来,来自全球31个国家和地区的400多家机构投资者通过该渠道投资中国金融市场。据国家外汇管理局统计,具有相应资质的外国机构投资者已被完全淘汰。具有相应资质的境外机构投资者可以根据规定汇款进行证券投资,外国投资者参与国内金融。市场的便利性将再次大大提升,中国债券市场和股票市场将更好,更广泛地被国际市场所接受。

2018年,中国跨境证券投资的收入和支出总额(流入+流出)为2137亿美元,占整个资本账户总收入和支出的25%,增幅为比2002年高16个百分点。随着股票市场全面融入国际指数,A股包括MSCI,FTSE Russell和标准普尔道琼斯三大指数。国债和政府债券包含在彭博巴克莱债券指数中,以及相关的支持政策和便利化措施。逐渐前进。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,此时完全取消QFII和RQFII配额适合当前中国资本市场的发展趋势,也是服务新开放新格局的重大改革举措。这将进一步满足外国投资者。中国金融市场的投资需求。

投资配额自由化将进一步加速外资流入。新中证券副总裁兼首席经济学家潘向东在接受中新经纬客户采访时指出,根据央行数据,截至2019年6月底,外国机构和个人持有的国内股票市值为1,647.3亿元,其中北向基金占外资持股比例达到63.71%。 “取消QFII额度限额对年内外资流动影响不大,但对开放态度表现出明确态度。后续行动可能会有更多开放政策。同时,随着摩根士丹利资本国际的第二次扩张,富士鲁苏将包括A股和新兴市场基准指数将包括1099股A股,目前的A股仍然具有吸引力全球,外资流入预计将超过1年内万亿元人民币,“潘向东说。”

短期或影响有限

2019年初,国家外汇管理局将QFII总额翻了一番,达到3000亿美元。截至2019年8月底,QFII投资总额为1113.7亿美元。招商证券策略研究首席分析师张霞表示,QFII配额放缓的一个重要原因是沪深港通拓宽了外国投资者进入A股的渠道,其低位投资门槛,不受限制的汇款和灵活的结算。快速发展,形成了QFII的转移。

工业研究报告还指出,考虑到取消限额前的QFII批准额度不到总限额的一半,该政策的短期盈利能力影响有限。

RQFII总额为1.99万亿元。根据国家外汇管理局公布的投资额度,截至2019年8月底,投资额度为34%。江海证券分析师黄海认为,投资额度的实际限额并不大。取消投资额后,外资不会快速流动,目前国内债券市场的外国投资更多地依赖于“债券通过”渠道QFII。 RQFII渠道的投资灵活性较差,适合具有长期配置需求的大型外国投资者。

“A股市场建设仍需要利率市场化和国有资产改革的供给方面。短期内上市公司利润的稳定增长仍然处于压力之中。” CSI交通基金首席经济学家徐伟宏认为,投资将会自由化。配额是长期积极的,外资并未对中国经济增长的长期潜力,特别是消费升级和消费细分带来的发展潜力失去信心。

(编辑:赵金波)

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